파리, 1724년 9월 24일. 구시대의 가장 눈부신 금융 위기 중 하나의 여파가 가시기 전까지, 왕권은 도로와 사무실, 개인 가정에 흩어져 있던 자금 거래를 더 이상 방치할 수 없다고 판단하고 이를 다시 중앙으로 모으기로 결정한다. 왕실 의결로 파리 증권거래소가 공식적으로 설립되었고, 네브르 궁에 자리하게 되었다. Rue Vivienne에 위치한 이 거래소는 팔레 로얄에서 불과 몇 걸음 떨어진 곳이다. 오늘의 이름과 달리 거대한 기둥의 궁전과는 거리가 멀다: 브롱니아르 궁은 오랜 시간이 흐른 뒤인 1826년에야 문을 열게 된다.
1724년의 창립이 파리 사람들이 갑자기 금융 거래를 깨닫게 만들었다는 뜻은 아닙니다. 오랜 기간 상인과 은행가, 환전상들이 도시 곳곳에서 만남을 이어왔습니다. 1563년부터 파리는 이미 상인들의 공통 거점을 갖고 있었습니다. 18세기 초에는 주식회사의 발전과 유통가능한 유가증권의 등장으로 이 같은 거래가 크게 바뀌었습니다. 주식, 국채, 환어음 등의 채권이 점점 더 활발히 돌고 있지만, 암스테르담의 체계화된 파리 시장처럼 조직된 시장은 아직 자리 잡지 못했습니다. 암스테르담의 증권거래소가 17세기 초부터 가동되었음을 비교하면 더욱 그러합니다.
이런 맥락에서 존 로는 프랑스 금융사史의 핵심 인물로 부상한다. 18세기 초 프랑스에 도착한 이 스코틀랜드인은 경제를 부채의 그림자에서 벗어나게 하려면 신용과 지폐의 확산이 필요하다고 권력층을 설득했다. 1716년에 설립된 그의 제너럴 뱅크는 곧 왕립은행으로 성장하며, 진출을 촉진한 서인회사의 성장과 함께한다. 이 서인회는 미래의 인도회사로 이어지며, 그의 주가가 급등하자 투기꾼들이 몰려들었다.
파리에서 열기가 집중되는 곳은 특히 Rue Quincampoix로, 현재의 홀레스(Halles)와 마래(Marais) 사이의 좁은 골목이다. 이곳에서 사람들은 회사의 주식을 사고 팔고, 같은 날에 여러 차례 거래하는 경우가 많았으며, 단 몇 주 사이에 막대한 부가 갑자기 등장하는 모습이 보였다. 1720년에는 권력이 거래를 소송 가능한 곳으로 옮기려 시도했고, 그 목적지는 현재의 Bourse de Commerce 자리인 호텔 드 수아송(Hôtel de Soissons)으로 자리 잡은 곳이었다. 그러나 작동은 꼬이기 시작했다: 신뢰가 무너지고, 주식을 들고 있던 이들이 자금을 되찾으려 하자 주가가 곤두박질쳤다. 소위 로의 시스템은 1720년에 붕괴했고, 호텔 드 수아송에 설치되었던 증권거래소는 1720년 10월 25일에 문을 닫았다.
수년간 권력은 의심과 필요 사이에서 망설였다. 거래를 금지한다고 해서 채권 매각이나 상업어음, 증권의 필요성이 사라지지는 않는다. 다만 이들은 더 관리가 느슨한 거래로 밀려나게 될 뿐이다. 1724년 채택된 해법은 시장을 없애려는 것이 아니라 특정한 틀 안에 가두려는 것이었다. 1724년 9월 24일의 판결은 확정된 한 장소를 설정해 상거래를 다루는 일이 이루어지며, 특히 타 장소를 배제하고 환어음, 무한대의 증권이 아닌, 현금화 가능한 어음 및 지급약속 어음 등을 거래하게 한다. 권력은 이처럼 금융 거래의 일부를 뒷골목의 상점이나 사적 모임에서 벗어나, 자기가 감시할 수 있는 공간으로 집중시키려 했다.
선택은 rue Vivienne에 위치한 네베르 호텔로 기정되었다. 이미 비즈니스와 권력의 세계와 밀접하게 연결된 동네에서 말이다. 이 건물 자체도 재정적으로 매우 흥미로운 역사를 지니고 있다: 1716년 왕실이 매입했고, 몇 년 뒤에는 Banque royale의 필요를 위해 존 로에게 넘겨졌다가, 그의 몰락 이후에 왕립도서관으로 배정되었다. 이 광대한 단지의 일부가 이제 새로운 증권거래소를 품게 된다.
그 작동은 면밀히 조정되어 있다. 주식거래소는 매일 열리되 일요일과 공휴일을 제외하고, 오전 10시부터 오후 1시까지 운영된다. 경찰 총사령관은 주변을 감시하고 외부에서 다시 형성될 수 있는 투기적 군중이 생겨나는 것을 방지하는 임무를 맡고 있다. 심지어 실내에서도 규칙은 엄격하다: 시세를 인위적으로 움직이려는 외침이나 주가를 오르내리게 하려는 신호를 유도하는 행위는 특히 금지된다. 선물시장은 또한 금지되어 있다: 개장 전에 매수자는 필요한 자금을, 매도자는 양도하려는 증권을 제출해야 한다. 1720년의 트라우마는 이 모든 주의에서 아직도 느껴진다.
Les agents de change occupent une place centrale dans ce nouveau cadre. Les candidats doivent être âgés d’au moins 25 ans, être Français et catholiques, et apporter des garanties de moralité tout en n’ayant jamais fait faillite. Une commission de 10 notables examine leur dossier. Quelques semaines après l’acte fondateur, un nouvel arrêt daté du 14 octobre 1724 désigne les 60 premiers agents de change de la Bourse de Paris, qui doivent prêter serment et enregistrer leurs opérations. Une autre disposition frappe aujourd’hui encore davantage : les femmes sont expressément exclues de la Bourse, alors même que certaines avaient activement participé aux opérations financières pendant les années Law.
그러나 1724년의 증시를 오늘날의 금융시장과 닮은 축소판으로 생각해서는 안 된다. 거래 가능한 종목 수 자체가 여전히 제한적이다. 동인도회사 주식이 핵심 자리를 차지하는 한편, 환어음, 지폐, 연금 등 기타 유가증권이 거래의 큰 부분을 차지한다. Rue Vivienne에 설립된 이 기관은 현대식으로 보면 무역 및 환전소이자 가치 증권 시장으로서의 기능을 겸한다. 조직은 점차 변화하는데, 1774년에는 특히 증권이 공개적으로 거래되어야 하고 중개인용 공간이 생겨 parquet이라 불리는 자리가 등장한다. 이 용어는 앞으로 두 세기 동안 증시 운용과 함께 이어져 왔다.
혁명은 또한 제도를 뒤흔들었고, 디렉토 시대 아래에서야 비로소 그 존재가 영구히 재정립된다. Révolution 아래에서 Napoléon Ier 하에 결국 실제적인 증권거래소 궁전을 세우기로 결정된다. 건축가 알렉상드르-테오도르 브롱니아르는 코린토스 양식의 기둥으로 둘러싸인 거대한 네오클래식 양식의 건물을 상상한다. 첫 돌은 1808년에 놓였으나, 브롱니아르는 1813년에 세상을 떠나 그 완성을 보지 못했다.
공사는 에로이 라바르가 책임져 지속되었고, 건물은 마침내 1826년에 개관했다. 그로써 오늘날 파리 사람들이 알게 된 거래소 광장의 기념물이 탄생했다!
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